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　　起原：北京商报

　　行为A股锂电巨头，亦是大师最大的手机电板厂商，欣旺达正将成本触角延长至港股商场。

　　2025年7月30日，欣旺达电子股份有限公司精采向香港联交所递交上市苦求，拟刊行H股登陆主板，高盛与中信里昂担任纠合保荐东谈主。

　　公司招股书自满，欣旺达2024年全年营收560.21亿元，同比增长17.05%；归母净利润14.68亿元，同比大增36.43%。其中，公司新能源业务营收占比已接近三成。

　　从贯串五年大师手机电板市占率第一，到能源电板、储能业务置身大师前十，在手机电板领域稳居大师龙头、行业影响力堪比宁德时间在能源电板领域地位的欣旺达，正在加快搭起浪掷电板业务以外的第二弧线。

　　艾媒征询CEO张毅向北京商报记者默示：“智能穿着、干事机器东谈主、新能源汽车等新场景的崛起，为浪掷电子企业带来了结构性契机。比如智能穿着栽植趋向微型化、功能各类化，对高能量密度电板需求遑急；干事机器东谈主的长续航与安全料理需求，以及新能源汽车的超充、混动本领冲破，皆为具备本领储备的电板企业提供了增漫空间。”

　　这家深耕锂电板领域近30年的企业，试图以“浪掷电板基本盘+新能源增长极”的双轮驱动模式，向成本商场敷陈更具念念象空间的故事。

　　浪掷类电板仍是基本盘

　　在浪掷电子赛谈，欣旺达的龙头地位号称铁板一块。

　　招股书数据自满，2024年其大师手机电板市占率达34.3%，贯串五年稳居大师第一；札记本电脑及平板电脑电板市占率21.6%，位列大师第二。

　　两类细分居品对应的浪掷类电板业务总营收304.05亿元，同比增长6.52%，占总营收比例为54.3%，给新能源业务拓展提供了坚实的现款流赞助。

　　这一地位的镇定，离不开对本领趋势的精确捕捉。跟着AI手机、AIPC等智能末端爆发，更高能量密度与快充性能成为中枢需求。民生证券研报指出，2025年AI手机出货范围瞻望达4.2亿部，AIPC渗入率将攀升至40%，这为浪掷电板带来结构性契机。与此同期，硅碳负极材料已成为浩繁手机厂商的首选，掀开电板容量天花板。2024年，硅基负极材料运行在高端手机机型中得到批量专揽，并呈现出由旗舰机型向中低端机型商场渗入的趋势。

　　据高工锂电预测，AIPC、AI手机单机带电量的升迁幅度瞻望将达10%—15%，这将有用升迁电板居品的平均销售价钱，浪掷电板ASP步入通胀通谈。

　　大师化产能会聚则为其抗拒区域商场波动提供了缓冲。太平洋证券研报提到，跟着越南基地投运，欣旺达在东南亚的土产货化坐褥技艺权贵增强，2024年国际收入占比达41.8%；印度、泰国等基地的产能开释，正助力其切入苹果、飞利浦等国际品牌中枢供应链。

　　“浪掷电子客户对供应链踏实性条件极高，大师布局让其在大意关税壁垒和区域需求波动时更具弹性，现时仍是算是中枢技艺之一。”一位接近智高手机供应链的业内东谈主士向北京商报记者披露。

　　增长密码：能源电板与储能

　　新能源业务的爆发，则是欣旺达这次港股上市的中枢看点，亦然其第二弧线的中枢赞助。

　　2024年，能源电板与储能业务绸缪孝敬营收170.28亿元，同比增速超45%，占总营收比例由2023年的24.9%升至30.4%，成为拉动增长的重生力量。其中，能源电板业务孝敬了151.38亿元，占一起业务营收的27%，比例较2023年升迁4.4个百分点。

　　民生证券研报分析，能源电板的高速增长源于其居品凭借优异性能切入了豪华车型供应链。公司行为能源电板领域的中枢供应商，连年来凭借本领迭代与居品高端化计策，成效切入豪华车型供应链，展现出其在高端商场的弥远后劲。从配套车型来看，欣旺达已为理念念汽车旗下L7Max与L8Pro两款高端增程式车型提供能源电板，性能获商场考据。

　　招股书自满，欣旺达的客户现已遮掩大师新能源车企销量前十中的8家；亦有商场音书称，欣旺达旗下能源电板公司“欣旺达能源”仍是拿下理念念M8、M7以及小米第三款车型的电板定点表情。欣旺达方面对此恢复称，“触及守秘公约，未便披露”。其中，小米15万元级车型电板系统报价低至0.5元/瓦时以下，成本上风突显。这股东其能源电板出货量2024年激增116.9%至25.29GWh，大师名模范十且增速为前十厂商中最快。

　　储能业务则踩中大师能源转型风口。万联证券行业研报指出，2024年大师储能装机增势踏实，国际需求多点赞助。公开良友自满，欣旺达储能系统已完好意思大师化布局，如2024年10月澳大利亚昆士兰州1.6GWh表情等标杆落地，居品遮掩全场景，客户涵盖大师前五换取侧储能供应商。

　　2024年，欣旺达储能系统装机量翻倍至8.88GWh，同比激增107%。据SNE Research数据，在2024年大师（能源+储能）电板出货量TOP10中，有6家中国电板企业上榜，其中就包括欣旺达。

　　欣旺达2025年一季度营收同比增长80.2%，强盛的势头仍在不绝。

　　双轮驱动成效待验

　　智能末端与新能源领域的场景迭代，正为电板企业掀开新的竞争维度。

　　张毅向北京商报记者默示，智能穿着的微型化需求、干事机器东谈主的长续航诉求、新能源汽车的安全与快充条件，共同指向“高能量密度、定制化适配、安全可控”的本领干线，这与欣旺达的业务布局造成错乱，但也诡秘挑战。

　　从行业趋势看，浪掷电子与新能源的本领规模正在无极。智能穿着需要的微型高容电板、干事机器东谈主依赖的BMS安全料理系统，与能源电板的快充本领、储能的长轮回特点存在本领协同性。欣旺达在浪掷电板领域辘集的定制化坐褥警戒，与新能源业务的大师化产能会聚，表面上可造成协同，但这种协同效应的开释仍需时期考据。

　　本领层面，固态电板被行业视为紧要倡导，欣旺达的半固态电板中试弘扬与行业节律基本同步，但全固态电板的量产仍靠近成本与工艺瓶颈，这少量与张毅提到的“固态电板需冲停业业化勤勉”的判断一致。万联证券研报也指出，固态电板进入本领考据期，多才能存在不细目性，企业需均衡研发干预与短期盈利。

　　挑战一样权贵。能源电板领域，廉价策略虽助欣旺达切入小米等供应链，但财报自满，2024年8.8%的毛利率仍低于浪掷电板，这一数字同比还下落了2.42%。如安在范围膨胀中升迁盈利，是其新能源业务的中枢考试；储能商场虽需求壮盛，但国际项方针土产货化干事技艺、原材料价钱波动的大意，亦然不小的压力。

　　总体而言，欣旺达的浪掷电板稳基本盘+新能源拓增量花式已了了，但在新能源领域的盈利改善、新场景本领滚动等方面，仍需用事迹评释其技艺。就有关问题北京商报记者尝试与欣旺达公司得到关系，但截止发稿尚未得到回复。

　　能否在竞争中守住本领与成本的均衡，或将成为欣旺达进一步开释增长后劲的前提。

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